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德拉吉:欧元区经济面临“长期跌势”有必要重启货币宽松

2019-10-22 14:20:04

德拉吉称,鉴于欧元区面临比此前预期更迅猛的经济增长放缓,且增长前景面临持续和显著的下行风险,再结合通胀短期内达标无望,两周前宣布的“强有力货币政策回应至关重要”。德拉吉今日还表示,欧元区经济面临比几个

将于10月底卸任的欧洲央行行长德拉吉(Draghi)于9月23日(星期一)出席了欧洲议会经济和货币事务委员会的最后一次听证会。他承认欧元区的经济势头大幅放缓,并为重启货币宽松政策的必要性辩护。

欧洲央行发布的公开听证会讲话显示,德拉吉首先分析了欧元区令人担忧的经济前景。他表示,自年初听证会以来,欧元区的增长势头大幅放缓,超过了欧洲央行此前的预期。它主要受到保护主义政策和地缘政治因素带来的持续不确定性的影响。德国等制造业相对较大的国家受到的打击相对最大。

在欧元区经济持续疲软的背景下,实际和预期通胀率一直低于欧洲央行理事会的中期目标:持续接近但低于2%。目前,剔除食品和能源后的核心通胀率长期徘徊在1%左右。疲软的经济前景可能会推迟工资增长向价格的传递,市场通胀预期指数也处于相对较低的水平。

欧洲央行的最新经济预测显示,2019年实际国内生产总值增长1.1%,比去年12月的预测低0.6个百分点。预计2020年国内生产总值将增长1.2%,比此前预测下降0.5个百分点。今年的平均通胀率预计为1.2%,2020年为1.0%,2021年为1.5%。通胀预期将在3月和9月两次下调。

德拉吉表示,鉴于欧元区正面临比此前预期更快的经济增长放缓,其增长前景面临持续且重大的下行风险,加之通胀在短期内无法实现目标,两周前宣布的“强有力的货币政策回应”至关重要。展望未来,欧洲央行决心确保通胀继续朝着目标前进,并准备继续调整所有政策工具。

新浪财经援引媒体分析称,德拉吉再次承诺,未来收紧货币政策的门槛已经提高,并称新一轮量化宽松只会在关键加息“不久”之前结束。这一承诺旨在让投资者放心,刺激措施将持续下去,直到通胀稳步回到略低于2%的目标。

德拉吉今天还表示,欧元区经济正面临比几个月前预期的更长时间的“长期衰退”。“制造业疲软持续的时间越长,其他经济领域受影响的风险就越大,”这要求欧洲央行采取高度宽松的政策立场。近期数据和制造业新出口订单等前瞻性指标并未显示出近期经济增长反弹的令人信服的迹象。增长前景的风险平衡仍然向下倾斜,似乎证明放松货币政策是合理的。

两周前,9月12日,欧洲央行(European Central Bank)宣布降息和量化宽松重启的“组合”,将存款利率下调10个基点至-0.5%,这是自2016年3月以来欧元区首次下调关键利率。欧洲央行将从11月1日起每月购买200亿欧元债券。调整前瞻性指导方针,预计欧元区的关键利率将“保持在或低于当前水平”,直到通胀前景强劲逼近并足够接近政策目标;从存款利率分类开始,负利率政策将实行两级制,部分银行持有的流动性过剩不会受到负利率的影响。

然而,在该决议宣布后不到一天,荷兰和德国央行行长很少公开表示反对。德拉吉(Draghi)今天表示,安理会成员之间的政策分歧“非常普遍”,但一些批评可能会削弱刺激政策的效果,因此应该进行更加谨慎的市场沟通。他还呼吁欧元区成员国采取更加协调的财政政策,以补充和提高货币政策的有效性。

周一早些时候,ihs markit发布的经济数据显示,欧元区经济正在恶化。“欧洲火车头”德国不仅正处于自2008年金融危机以来最严重的工业萧条中,制造业衰退也开始蔓延到服务业。

9月,欧元区综合采购经理人指数(pmi)跌至50.4的6年低点,其中制造业pmi仅为45.6,连续8个月跌破50点大关,达到2012年10月以来的最低水平。服务业Pmi也从53.5降至52。

受出口影响,德国9月制造业采购经理人指数明显低于预期和先前的值,创下2009年以来的新低,连续9个月跌破繁荣-萧条线,陷入收缩。这将德国的总体pmi从51.7降至49.1,为2012年10月以来的最低水平,也是自2013年4月以来首次低于繁荣-萧条线,为7年来的最大降幅。此外,法国制造业采购经理人指数降至50,而服务业采购经理人指数降至51.6,为四个月来的低点。

糟糕的数据增加了欧元区陷入衰退的风险,欧元兑美元汇率下跌0.4%,至1.0966的7天低点。欧洲股市普遍下跌,泛欧斯托克600指数下跌近1%,德国dax蓝筹股指数下跌1.5%。对冲情绪导致欧元区主要国家的债券收益率下降,现货黄金价格升至半个月高点。

德拉吉讲话后,截至周一中午,欧元兑美元汇率下跌0.2%,收于1.0991点,仍低于1.10点。这一关键汇率跌幅收窄,部分原因是德拉吉在听证会上表示,欧元汇率并不特别疲软。

与此同时,欧洲股市创下一个月来最大单日跌幅,银行领跌。富时泛欧表现300指数收盘下跌0.70%,收于1533.68点。欧洲斯托克600指数收盘下跌0.80%,为一个月来最大单日跌幅,收于389.80点。其中,银行指数收盘下跌2.12%,为6周以来最大单日跌幅。德国dax 30指数收盘下跌1.01%,为8月23日以来的最大单日跌幅,收于12342.33点,为9月10日以来的最低收盘水平。法国cac 40指数也下跌超过1%。

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